快手赞出售_快手买流量会影响后期流量吗

郑重/文

互联网公司似乎更喜欢谈论流量而不是利润。

在香港上市时间不长的快手（1024.HK）刚刚发布了上市以来的首份年报。 正是这份年报披露的数据让市场大吃一惊：2020年净亏损1166亿元，平均每天亏损3.2亿元。 元。

当然，这1166亿元的损失包括1068.46亿元的“可转换可赎回优先股公允价值变动”。 也就是说，经营亏损实际为103亿元，调整后为79.48亿元。 元。

不过，遭受巨额亏损的快手依然受到机构青睐。 瑞银3月25日发布研究报告，将快手目标价上调至432港元。 这两天，快手因年报大跌16%。 或许是受瑞银研究报告影响，快手今日（25日）上涨0.377%，收于每股266.00港元。 总市值仍高达11062.76亿元。

资本之所以看好快手主要是因为快手的流量，这也是快手等互联网公司喜欢挂在嘴边的话题。 看起来真的很好。 年报显示，2020年快手月均活跃用户达到4.811亿，同比分别增长50.7%和45.6%。

用户的大幅增长来自于高额的销售和营销费用，业内称之为买流量。 财报显示，快手销售和营销费用达到266亿元，同比增长169.8%。 该费用占总营业收入的45.3%。

比快手上市更早、在美国上市的拼多多，比快手更喜欢讲流量。 在3月17日发布的年报中，该公司自豪地宣布，2020年活跃买家数超越阿里巴巴，成为中国用户基数最大的电商平台。 接替黄峥担任公司董事长兼首席执行官的陈雷高调宣布，将继续实施大规模补贴，直至取代阿里巴巴，成为10亿中国消费者的首选购物平台。

真不知道陈雷的骄傲从何而来。 一项数据是，阿里巴巴2020年利润为1404亿元。 即使市值低于京东，拼多多2020年的利润也达到了493.37亿元。 另一方面，拼多多2020年亏损71.8亿元，亏损的原因是数百亿的补贴，也就是传统意义上的花钱买流量。

当然，拼多多从成立到现在，从来没有赚过钱。 2016年至2019年分别亏损3亿元、5亿元、102.15亿元、69.68亿元。

然而，登陆资本市场后，拼多多凭借靓丽的“流量数据”，帮助其股价最高达到212.612美元/股，总市值很快就超过了京东。 然而，年报发布后，拼多多股价迅速下跌。 截至3月24日收盘价，已跌至每股124.18美元，较高点低近100美元。 股价即将下跌一半。

股价大幅下跌，很大程度上是因为投资者看不到拼多多流量变现的时间。 资本是逐利的，不可能让拼多多持续亏损、持续盈利。

流量的终点是变现。 快手也是如此。 对于快手来说快手买流量会影响后期流量吗，除了面临激烈的市场竞争，不仅仅是亏损。 最大的问题是增速放缓。 公司2020年实现营业收入587.8亿元，同比增长50.2%。 值得注意的是，其2018年和2019年的收入增长率分别为143.4%和92.7%。

有先行者，也有追赶者。 快手压力显然不小。 如果想要维持流量增速，就必须继续烧钱。 幸运的是，上市后在资本市场的表现超出预期，快手融资相当容易。 超过1000亿元的债务融资，实际上是为接下来的竞争做准备。

这看起来确实是一门好生意，有清晰的债务和真实的股票。 这些债务通常会转换成普通股，下个财年超过1000亿元的债务就会消失。

但这也是快手最大的隐患。 想要消除债务风险快手买流量会影响后期流量吗，快手需要继续讲好故事，保持股价上涨。 问题在于，在这个瞬息万变的市场中，快手凭借“故事”保持高估值显然并不容易。 上述超千亿元的债务融资也影响着市场情绪。

拼多多也是如此。 有了资本的支持，陈雷和黄峥或许不会面临“缺钱”的压力，但电商市场的压力太大了。 不仅是拼多多，就连盈利能力强的阿里巴巴，现在也在流量上苦苦挣扎。 用你的大脑。

拼多多靠烧钱买流量，目前还存在很多不足。 别说超越阿里巴巴，就连实现盈利，现在看来都不是一件容易的事。

对于快手和拼多多来说，好日子已经屈指可数了。

【我郑重，号称世界光头帮头目，一名做了20年财经记者的投资人。 我写文章只是为了好玩，所有技巧仅供参考，不构成投资建议。 股票交易有风险，入市需谨慎。 】