快手向港交所提交招股文件，加速“破圈”

近日，短视频社交平台快手向香港联交所提交招股说明书文件。 据悉，快手将融资50亿美元，估值达500亿美元。 与此同时，还有消息称字节跳动计划在香港打包资产上市。 有传言称，字节跳动将以 1800 亿美元的估值融资 20 亿美元。

快手、抖音在香港上市，向投资者透露了一个信息：前戏已经开始，“盛宴”即将到来。

不再信佛的快手

在这个脱口秀节目中，有一个关于东北的梗：“现在的东北，唯一能看到的痕迹就是老工业基地的痕迹，那就是到处都是老铁。”

快手曾用“老铁经济”一词来形容其商业生态。 从最早的动图，到后来的短视频，再到直播，围绕大众的内容一直是快手发展的核心。

2011年3月，当宿华准备二次创业时，快手另一位创始人程一笑创立了GIF快手。 同年11月，GIF快手更名为快手。 同年11月，GIF快手更名为快手。 2016年3月，抖音上线时，快手用户数突破3亿。

在抖音的压力下，快手开始告别“佛系”，加速“破圈”。 快手创始人宿华和程一笑在2019年6月给全体员工写了一封内部信。两位创始人决定继续加大努力，放弃公司的“佛性”文化，改成“狼性”快手。 设定了一个小目标：到2020年实现3亿DAU。

随后，快手成功获得春晚红包合作权，并斥资10亿元营销费用推广活动、吸引新客。

快手的核心业务

快手，从自然增长到加速商业变现。 快手将算法推荐应用于内容分发，极大提高了内容分发效率。 快手的核心壁垒在于公司的价值观，这体现在其优秀的算法机制上。 快手的长期战略是打造一个普惠社区，让普通人能够记录和表达自己。

引用宿华的话说，“快手之所以是一家公司，是希望连接社会中被忽视的大多数。快手不是为名人而存在，也不是为大V而存在”来体现快手的核心价值观是公平和包容。 ，保证每一个用户的内容得到展示，每一个普通人的生命得到尊重。

快手商业模式：短视频、直播、电商百花齐放

（一）短视频

2016年以来，短视频行业快速发展。 如今，抖音快手已经确立了短视频行业前两名的地位。 快手采用去中心化的算法推荐，与双瀑布流相辅相成，促进中长尾内容的曝光，拓宽快手私域流量的边界。 同时，算法推荐由视频创作者引导，在作者和用户之间形成良性循环，积累更多私域流量。

（二）直播

快手直播已逐渐超越斗鱼、虎牙YY，成为第一直播平台。 从直播内容来看，秀场直播依然是直播行业的主流，竞争主要集中在顶级主播的争夺上。 2020年，快手以小葫芦前五的评分独霸五位主播，确立了该领域的绝对优势； 游戏直播一直是热门领域，该领域大部分资源都集中在顶级游戏上。 2020年互联网四大热门游戏中，快手活跃主播总数达19.35万人，远超虎牙斗鱼； 生活直播是快手的特色直播，有助于建立牢固的“老关系”，产生信任。

（三）直播电商

快手商于2018年上线，在行业发展趋势和快手社区生态的共同影响下，实现了商业变现路径的迭代和交易额的快速增长。 快手变现方式多种多样，以直播为主，广告业务为辅。 新增“大屏模式”设置选项后，快手推出了选择页面。 “上下”的操作方式和单栏瀑布流增加了广告的浏览量和曝光量。 直播打赏是快手主要变现方式。 在直播电商领域，快手售货转化率较高。 促销内容可以有效触达消费者，通过社交熟人或短视频社区互动进行有效传播。 而且，用户对快手非常感兴趣。 满意度高，从而增强用户的购买意愿和复购意愿。 知识付费或将成为新亮点，付费内容高度契合用户需求。

快手的做法

快手的策略是建立真正的关系链，让每个人都可以成为内容生产者。

这意味着什么？ 很多人在描述快手用户时，都会提到一个词，叫做“市场下沉”。 现实中这些用户的关系链比较简单。 他们的日常生活接近于两点一线。 他们的微信好友大概只有同事、亲戚和同学。 他们可能浏览朋友圈15分钟，然后就会看到前天的内容。

快手给了他们一个表达、倾听、共鸣的社交平台。 在快手上，他们可以结识有相同感受、关心相同事物的朋友，在快手上获得的归属感可能比现实生活中更强。 我在快手上认识的朋友不就是所谓的“老铁”吗？

快手创始人之一苏华表示，2018年以来，快手已经转变为一个半熟人和半陌生人共存的社区。 平台上有大量的社交关系，比如校友、同事、同行等。 在这个过程中，快手也在践行自己的“公平算法”，也就是说，将一些原本聚集在头部的流量资源，分发给普通人。 这允许查看普通用户创建的内容。 让每个内容制作者都能得到积极反馈的机会。

为什么我们没有问题的时候都喜欢发微信朋友圈？

因为我们可以在朋友圈中得到积极的反馈，而它来自于我们真实的社交关系。 这就是快手突破顶级主播模式的天花板，通过建立类似的关系网络，让每个人都有生产内容的动力。 ”

快手下一盘大棋

如今，流量枯竭似乎是整个行业的问题，但短视频可以算是个例外。 据Quest Mobile今年年中发布的《2020移动互联网全景生态报告》显示，过去一年，在用户增长几乎停滞的情况下，移动用户月均使用时长增长了12.9%。

短视频突然兴起。 截至2020年6月，短视频行业月活跃用户数已达8.52亿，活跃渗透率高达70%。 如果按照人均使用时长计算，短视频甚至已经超越即时通讯，成为当今时代最强大的媒体。

快手，站在这样一个非常有利的轨道上，没有人会怀疑短视频行业的未来。 张一鹏表示，快手商对此也有类似的判断。 “短视频将成为新一代移动互联网的入门级基础设施。我们行业总时长第二，人均时长超过即时通讯成为第一。短视频比图文更好。” “长视频和更先进的信息生产力”也意味着5G时代带来后，技术将加速用户内容消费和社交习惯的迁移和发展，短视频对人群的渗透将越来越广。

在这样一个时代级的轨道上快手耍赞上热门，商业化、工业化的空间可以说是无限的。 因此，快手仍在探索不同的电商业务。 他们甚至可能牺牲一定的短期利润来制定深耕的长期计划。 这也是为什么目前人们看到快手GMV数据巨大，但电商业务的收入占比却并不高。

过去一段时间，为了巩固电商生态，快手陆续推出“百亿补贴”、“好物联盟”等多项重要举措。 在外界看来，快手商确实是在玩一盘大棋。

今年5月，快手与京东达成战略合作后，启动“双百亿补贴”战略。 随后快手推出“百亿补贴专场”，并向所有主播发出邀请，表示参与百亿补贴的主播将获得更多支持。

其中，百亿补贴商品涵盖了iPhone、茅台等高价产品。 一方面，快手对于商家的入驻表现出了足够的诚意。 另一方面，最重要的是，快手仍然希望满足更广泛用户的需求，实现强劲的新收购。

快手商方式仍然以消费者需求为中心。 张一鹏表示：“大数据驱动人、货、市场的重构。 重构的关键是建立高质量的关注度和粉丝关系。 快手的粉丝评论点赞数一直是短视频行业的三倍。”

今年5月进入内测的好物联盟，旨在打造另一个生态圈，为高手们提供优质的产品池，降低电商门槛。 “我们得到的信息是，现在很多专家搬运货物的负担非常大，由于供应链的需求旺盛，他们在全国各地寻找货物。我们建立货物联盟的目的是提供一些配套服务给那些专家。” 快手武联盟负责人陈榕说道。

同时，也能为品牌开辟更多的销售渠道。 通过50万名专家，好物联盟可以触达超过1亿消费者。 这也是快手推动中小企业生态发展的重要举措之一。 陈榕表示，“分工明确可以提高效率，专家只需要专注于内容生产和核心运营。”

目前快手耍赞上热门，不少商家都反映，昊武联盟已经是新大陆了。 很多品牌进驻仅仅10天就能实现日订单量破万的成绩。 好物联盟作为不断完善的商业激励机制，对整个社区生态也有一定的助推作用。

现阶段，商家规模和用户满意度仍然是快手商的重要考核指标之一。

“变形”对上市影响

快手收入成本包括主播分成和带宽服务器成本。 因为用户生产内容，平台不必承担巨额内容成本。 快手的营收成本远低于爱奇艺等视频网站，毛利率超过30%。

2019年，主播分成1815亿，带宽成本265亿，毛利润141亿，毛利率361%； 2020年H1主播份额979亿，带宽成本252亿，毛利率87亿，毛利率34.3%。 根据三级火箭的原理，“一级两级”的作用就是以相对较低的成本获得客户。

2020年上半年，快速渗透市场的支出已增长至137亿美元，占收入的54%，较2019年上半年增长354%，换来的收入增长48%。 其中，“促销及广告支出”达到132.8亿，较2019年同期增加104亿，而收入仅增加82.4亿。 每花一块钱的广告费只能换来0.79元的收入和0.27元的毛利润。 火箭的第一次和第二次“推力”还不够，又捆绑了四个外部发动机，使它变得面目全非。

使用蓝色折线代表毛利润（比率），使用彩色堆积柱代表费用（比率）。 只有当蓝色“淹没”颜色时，才有营业利润。

总体来看，快手还是比较稳定的。 2019年，毛利润为141亿美元，营销、管理和研发费用总计137亿美元； 毛利率为36.1%，这三项费用合计占收入的35%。 这并非巧合，而是管理层的战略选择，也是基于公司控制费用的能力。

快手率先在2020年开始“叠业绩”，看来可能会先于字节跳动登上香港主板。 但对于快手来说，一切才刚刚开始。